國(guó)投期貨核心觀點(diǎn)

不銹鋼溝槽管件價(jià)格本周下跌。需求端仍以剛需采購(gòu)為主，鋼廠排產(chǎn)有所下降但仍處高位，供給過(guò)剩的局面難以扭轉(zhuǎn)。社庫(kù)消化緩慢，現(xiàn)貨資源充足。關(guān)注后市需求端消化能力，以及鋼廠排產(chǎn)和社庫(kù)去化情況。預(yù)期后市不銹鋼弱勢(shì)震蕩運(yùn)行。不銹鋼水管|雙卡壓式管件|304不銹鋼水管品牌|佛山市永穗不銹鋼有限公司

不銹鋼期貨價(jià)格本周偏弱震蕩運(yùn)行。周初不銹鋼主力合約維持弱勢(shì)下探，周尾小幅反彈，整體處于價(jià)格低位震蕩。周內(nèi)交投較上周有所下降，持倉(cāng)變化不大。市場(chǎng)在價(jià)格低位分歧增加。當(dāng)前回歸基本面矛盾，短期內(nèi)難有扭轉(zhuǎn)的動(dòng)力。不銹鋼期貨本周主力合約收于12505，周內(nèi)價(jià)格下跌0.36%，周內(nèi)最低12440。

永穗溝槽式管件.jpeg

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，本周不銹鋼現(xiàn)貨價(jià)格價(jià)格下降100-200元。本周不銹鋼延續(xù)上周弱勢(shì)態(tài)勢(shì)，價(jià)格重心下移。當(dāng)前不銹鋼基本面矛盾仍未緩和，下游消費(fèi)需求端表現(xiàn)低迷，淡季市場(chǎng)信心較弱，商家補(bǔ)庫(kù)意愿較低，仍以剛需采購(gòu)為主，外貿(mào)壁壘限制使得需求進(jìn)一步萎縮。

現(xiàn)貨市場(chǎng)成交表現(xiàn)較弱，貿(mào)易商多有讓利，價(jià)格成交重心下移。市場(chǎng)步入淡季，雖然當(dāng)前已出臺(tái)許多貨幣政策利好，但國(guó)內(nèi)財(cái)政政策刺激落地緩慢，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)刺激力度有限。周內(nèi)市場(chǎng)持續(xù)到貨，社庫(kù)方面繼續(xù)壘增，處于歷史高位，壓力較大。

原料端價(jià)格變化不大，現(xiàn)貨價(jià)格下跌，鋼廠生產(chǎn)利潤(rùn)倒掛，成本端為不銹鋼價(jià)格提供一定支撐。鋼廠排產(chǎn)小幅下降，但整體仍處高位，供給過(guò)剩的局面難以扭轉(zhuǎn)。當(dāng)前市場(chǎng)現(xiàn)貨資源相對(duì)充足。當(dāng)前雖然關(guān)稅問(wèn)題有所緩和，但其不確定性仍然較大，市場(chǎng)對(duì)此仍然存在一定的擔(dān)憂情緒。在宏觀不確定性增大的背景之下，不銹鋼交易回歸基本面供需矛盾。

綜上，原料價(jià)格變化不大，社庫(kù)累庫(kù)壓力較大，當(dāng)前市場(chǎng)基本面仍處于供過(guò)于求的狀態(tài)，后市需要密切關(guān)注供應(yīng)端鋼廠的排產(chǎn)計(jì)劃，原料價(jià)格和社庫(kù)的去化速度。

周均價(jià)環(huán)比分析

期貨倉(cāng)單方面

本周上期所不銹鋼注冊(cè)倉(cāng)單庫(kù)存較上周減少4294至114089噸。本周倉(cāng)單量繼續(xù)去化，關(guān)注后市去化速度的保持狀態(tài)。倉(cāng)單資源為市場(chǎng)庫(kù)存帶來(lái)較大壓力，市場(chǎng)消化能力仍需保持，維持去化速度。